НЭП 08 // Ежедневные Экономические Вести
Сегодня
Понедельник
20 мая
ИНТЕРВЬЮ ОБЗОР РЫНКА БЛИЦ-ОПРОС ЭКСПЕРТНОЕ МНЕНИЕ
РЕДАКЦИЯ | RSS | АРХИВ | ПОИСК | КОНТАКТЫ
Экономика и Власть
Темы и сюжеты // Архив
группа компаний ЛЕВЪ & ЛЕВЪ-АУДИТ

Минфин РФ наполнит резервный фонд «внутренним долгом»

07.06.2011

07.06.2011 / 05:55 // Выступая на правительственном часе в Госдуме, зампред ЦБ Сергей Швецов вчера рассказал, каким образом правительство увеличит размер резервного фонда на 670 млрд руб. в 2011 году. Обязательные валютные интервенции ЦБ на открытом рынке будут обеспечивать увеличение внутреннего долга Минфина. Ведомство Алексея Кудрина фактически получит контроль над денежной эмиссией и сможет безболезненно для инфляции нарастить новую «подушку безопасности» при формальном дефиците бюджета. Времени у ЦБ и Минфина – до следующего падения цен на нефть.

По словам зампреда ЦБ Сергея Швецова, Центробанк переходит к системе целевых интервенций на открытом рынке, возвращаясь к схеме 2008 года – тогда купленная валюта де-факто пополняла резервный фонд Минфина. Механизм, действовавший до кризиса, предполагал, что большая часть нефтегазовых доходов, полученных Минфином, поступала в резервный фонд, а оставшиеся деньги – в фонд национального благосостояния. ЦБ при этом фактически выступал посредником между рынком и Минфином, выкупая в фонды часть валютной выручки за счет «связанных» Минфином денег. Во время кризиса резервный фонд расходовался на покрытие дефицита бюджета и в сентябре 2010 года антикризисные поправки к Бюджетному кодексу «заморозили» практику передачи нефтегазовых доходов в фонды до 2014 года, пишет «Коммерсантъ».

Если первоначально бюджет на 2011 год рассчитывался из цены нефти в $75 за баррель и с дефицитом в 3,6% ВВП, то последняя редакция бюджетного плана предполагает, что нефть в 2011 году будет стоить $105 за баррель, а дефицит сократится до 1,3% ВВП – 719 млрд руб. (см. «Ъ» от 16 мая). При этом, если в первой версии на финансирование дефицита в 2011 году предполагалось потратить 289 млрд руб. из резервного фонда, то согласно новым планам, в 2011 году он должен увеличиться на 670 млрд руб. Судя по всему, именно эту сумму планируется привлечь за счет целевых интервенций ЦБ на открытом рынке, главная цель которых – изымать те самые «горячие» нефтедоллары для устранения избыточного давления на рубль.

Как считает Алексей Девятов из «Уралсиба», речь идет о более качественной координации фискальной и монетарной политики, так как «сейчас обязательные интервенции ЦБ не определяются политикой Минфина». «У ЦБ и Минфина разные цели. Цель первого – не дать рублю укрепляться. Цель второго – сократить дефицит бюджета»,– говорит он. Олег Солнцев из ЦМАКП отмечает, что «формула», по которой ЦБ проводит целевые валютные интервенции, не публична, но в кулуарных беседах представители банка утверждают, что в нее, среди прочего, закладывается и объем резервного фонда. Вчера, впрочем, господин Швецов в очередной раз заявил, что «приоритет ЦБ все-таки – ориентиры по инфляции при неминуемом увеличении волатильности национальной валюты».

Помимо накопления фондов, «резервирование» нефтегазовых излишков служит мощным инструментом стерилизации и работает на снижение инфляции. Да и Минфин, а точнее, бюджетная система, как показывает практика, справляется со стерилизацией потенциально инфляционных денег лучше, чем ЦБ. Как отмечает Дмитрий Полевой из ING Russia, профицит консолидированного бюджета в первом квартале 2011 года составил более 800 млрд руб., тогда как за счет повышения нормы резервирования и ОБР ЦБ «собрал» с рынка порядка 100-150 млрд руб.

Юридически практика наполнения резервного фонда заморожена до 2014 года, фактически же высокие цены на нефть и предполагаемый дефицит бюджета дают Минфину возможность вернуться к его накоплению без инфляционных последствий. Дело в том, что предполагаемые внутренние нетто заимствования Минфина на 2011 год составляют 1,34 млрд руб. Эта сумма, судя по всему, делится на финансирование запланированного дефицита в объеме 719 млрд руб. и искомого увеличения резервного фонда на 670 млрд руб. Иными словами, текущий дефицит бюджета будет перекладываться в резервный фонд, за счет обязательной покупки валюты ЦБ на открытом рынке, что станет дополнительным инструментом в контроле над инфляцией.

По данным Минфина, за первый квартал 2011 года прирост внутренних заимствований составил 350,7 млрд руб. (при профиците федерального бюджета в первом квартале в 120 млрд руб.), тогда как чистая покупка валюты ЦБ на открытом рынке через механизм обязательных интервенций – $9 млрд (порядка 250 млрд руб.) за четыре месяца 2011 года, по оценкам ING Russia. Таким образом, бюджет довольно эффективно справляется со стерилизацией рублей, напечатанных ЦБ. Опрошенные аналитики убеждены – проблем с обеспечением прироста резервного фонда до конца года при текущих ценах на нефть не будет. При таком мощном инструменте стерилизации ЦБ формально может не повышать процентные ставки и резервные требования к коммерческим банкам. Впрочем, как отмечает Олег Солнцев из ЦМАКПа, эффективно такая координация между фискальным и монетарным ведомствами возможна до первых серьезных внешних шоков.

© 2018, НЭП 08

Реклама
15 сентября

18:03 // В свердловский парламент внесен документ, разрешающий онлайн-трансляции из Уставного суда
Законопроект будет рассмотрен в осеннюю сессию Заксобрания

14 сентября

23:53 // Тунгусов: по итогам выборов «Яблоко» и «Зеленые» потеряли представительство в городах

23:15 // На Среднем Урале смешали с землей 108 килограммов санкционных яблок
Санкционные яблоки были уничтожены путём денатурации

11 сентября

22:02 // "Время политпрохвостов уходит"
Евгений Куйвашев обратился к избирателям

8 сентября

22:57 // В России увеличились продажи легкового транспорта на 16,7%
На первом месте находится «АвтоВАЗ», который реализовал 26211 машин

22:40 // Избирком: больше всех агитматериалов напечатал Куйвашев, меньше всего — Торощин
Оставшиеся кандидаты напечатали на 30% агиток меньше

7 сентября

22:12 // Вегнер отозвал законопроект об отмене смешанной системы на выборах в Екатеринбурге
В настоящее время такая система сохраняется только на выборах в Нижнем Тагиле и Екатеринбурге

21:42 // С полей Среднего Урала уже убрано 40% зерновых и 22% картофеля
У свердловских аграриев сейчас каждый солнечный день на особом счету

6 сентября

19:51 // Свердловский избирком будет хранить личные дела кандидатов в губернаторы 10 лет
Год ведомство будет хранить листы с подписями муниципальных депутатов за кандидатов и неиспользованные бюллетени

5 сентября

19:23 // 80-летие первого губернатора Свердловской области уральцы отметят «Росселевскими чтениями»
роме того, 7 сентября в музейно-выставочном центре «Дом Поклевских-Козелл» откроется выставка

4 сентября

21:15 // По результатам опроса фонда «Общественное мнение» Евгений Куйвашев многократно опередил своих конкурентов
10 сентября 2017 года свердловчане будут избирать губернатора региона

21:03 // На саммите БРИКС Владимир Путин сообщил о снижении инфляции в России до 3,5%
Такое заявление сделал Президент России Владимир Путин, выступая на саммите в китайском городе Сямэнь

1 сентября

22:26 // 2 сентября начинается досрочное голосование на выборах губернатора Свердловской области
Завтра первые свердовчане проголосуют на губернаторских выборах

21:41 // Новым мэром Полевского стал топ-менеджер Северского трубного завода
Дума выбирала главу из трех кандидатов

31 августа

23:02 // Сысерть возглавит министр инвестиций и развития области
В течение пяти дней Дмитрий Нисковских должен будет решить оргвопросы, связанные с переходом на новую должность

22:57 // Турецкие кабачки, тыквы и помидоры возвращаются в Россию
Поставки будут осуществляться с девяти турецких предприятий

Реклама
30 августа

22:17 // В Свердловской области в день выборов будет вестись онлайн-трансляция с 784 участков
На случай внештатных ситуаций будут дежурить бригады для немедленного выезда на место аварии

28 августа

22:53 // В Екатеринбурге на митинг «За свободный интернет» пришли 100 человек
Мероприятие прошло на той же площадке, что и митинг сторонников Навального

22:47 // Вице-премьер РФ Козак обсудит в Екатеринбурге особые экономические зоны России
На территории региона, отметим, развивается проект ОЭЗ «Титановая долина»

24 августа

13:50 // Почти половина россиян вовлечены в «теневой» рынок труда
Россияне всё больше предпочитают неофициальное трудоустройство

23 августа

21:50 // Глава избиркома Екатеринбурга назвал возможной отмену прямых выборов мэра
К этому времени выборы главы города планируется отменить — систему заменят на «советскую»

21:37 // В Екатеринбурге может измениться схема выборов депутатов гордумы
Полномочия действующей думы Екатеринбурга, как и полномочия главы города, истекают в 2018 году

21 августа

13:39 // Эксперты: рост зарплат россиян разрушает экономику страны
Среди причин, по которым в РФ возникла подобная ситуация, эксперты называют дефицит трудовых ресурсов

18 августа

17:11 // Индекс промпроизводства на Среднем Урале за семь месяцев увеличился на 4%
Об этом сообщает областной департамент информполитики

17:05 // Свердловские аграрии убрали первые 49 тыс. тонн зерна
На Среднем Урале повсеместно стартовала уборочная кампания

15:51 // Евгений Куйвашев провел первые дебаты с Константином Киселевым
В эфир дебаты выйдут 21 или 24 августа

17 августа

16:27 // Бывший сенатор от Свердловской области возглавил Ассоциацию музеев Второй мировой войны, созданную в Пекине
Его кандидатуру утвердил секретариат организации

15 августа

20:40 // Владимир Путин приготовил для губернаторов «зелёную папку»
На фото со встречи Владимира Путина и Евгения Куйвашева можно разглядеть на столе знаменитую «зелёную папку»

20:01 // Холманских высказался в защиту муниципального фильтра и призвал повышать явку
По словам полпреда, оставшихся голосов с лихвой хватило бы еще на четырех кандидатов

14 августа

19:58 // На 4-м канале прошли первые дебаты между кандидатами в губернаторы Свердловской области
С 15 по 30 августа кандидаты примут участие в дебатах по четыре раза

11 августа

20:55 // Свердловских мэров укротят через новые источники информации
Область меняет принципы работы с муниципалами

10 августа

14:49 // Свердловский облсуд подтвердил «антиконституционность» кубов Навального в Екатеринбурге
Сторонники оппозиционера фактически лишены возможности проводить агитационные мероприятия

Реклама
9 августа

13:10 // Коммунисты пойдут на выборы без мятежного полковника
ИКСО отказалась регистрировать Леонида Хабарова

8 августа

20:30 // На выборах свердловского губернатора проголосуют почти 3 тыс. арестантов СИЗО
Также в исправительных учреждениях смогут проголосовать по открепительным талонам сотрудники

7 августа

15:20 // Для нового свердловского госучреждения — Центра кадастра — подобрали офис в Екатеринбурге
Здание находится рядом со станцией метро Площадь 1905 года

15:15 // Свердловские власти считают незаконными итоги выборов главы Богдановича
Основные претензии вышестоящих и надзорных органов связаны с положением о конкурсной комиссии, которое дума изменила в июне

4 августа

19:42 // Избирком зарегистрировал Сергея Носова кандидатом на пост мэра Нижнего Тагила
Участие Сергея Носова в выборах главы Нижнего Тагила долгое время оставалось под вопросом

3 августа

14:10 // В Свердловскую область с инспекцией приедет Сергей Шойгу
Министр уже два дня работает в гарнизонах ЦВО, после чего прилетит на Урал

13:33 // Евгений Куйвашев официально зарегистрирован кандидатом в губернаторы Свердловской области
Больше никто из желающих баллотироваться не смог пройти муниципальный фильтр

2 августа

13:53 // На Среднем Урале почти 100 человек обратились в МФЦ по голосованию на выборах губернатора
Такая процедура в этом году заменит получение открепительного удостоверения

группа компаний ЛЕВЪ & ЛЕВЪ-АУДИТ
ВНИМАНИЕ! 18+
Реклама
Реклама
Реклама
Реклама
март 2019
пвсчпсв
123
45678910
11121314151617
18192021222324
25262728293031
Темы и сюжеты
Деловой экспресс
 
 
 
© НЭП'08, 2018.
E-mail: info@nep08.ru
При использовании материалов ссылка на «НЭП'08» обязательна
Категория информационной продукции 18+