Жизнь взаймы
При прогнозном дефиците бюджета Свердловской области в размере 11 млрд рублей Минфин планирует разместить облигации на 3 млрд рублей

Дефицит бюджета Свердловской области в 2012 году может составить 11 млрд рублей. Для сокращения кассового разрыва региональный Минфин планирует разместить на ММВБ пятилетний облигационный займ, ставка по которому составит 9,5-10%. Андеррайтером выступит Росбанк. Привлеченные средства нужны для частичного сохранения социальных программ и реализации на Среднем Урале дорожных проектов, число которых в последние годы существенно увеличилось. Аналитики считают, что ценные бумаги области будут востребованы инвесторами, однако отмечают, что конъюнктура рынка неблагоприятна и в 2012 году может оказаться еще хуже.

По данным высокопоставленного источника в областном правительстве, причиной выпуска долговых бумаг стала нехватка денег в региональной казне. Бюджет 2011 года может оказаться исполненным не на сто процентов: во втором полугодии 2011 года налоговые службы начали констатировать существенное снижение отчислений, связанное, в том числе, с формированием крупнейшими налогоплательщиками «подушки безопасности» на случай нового кризиса. Поэтому дефицит этого года составляет около 5 млрд рублей.

Очевидно, что решение об увеличении госдолга Свердловской области далось региональному правительству нелегко. Возможно, именно по этой причине и намерения по выпуску займа, и процесс подготовки к нему (в том числе, проведение конкурса на поиск платежного агента по осуществлению выплат купонного дохода по гособлигациям) Минфин не стал публично и официально анонсировать. Пресс-секретарь Минфина Арина Батурина пояснила, что сегодня на бюджет возложен огромный объем социальных обязательств и огромные траты по дорожному строительству, на которое привлекается большая часть заимствований.

Опрошенные «НЭП» эксперты считают, что сам выпуск долговых бумаг в целом – достаточно логичный ход. Тем более, что облигации такого крупного субъекта РФ, вероятнее всего, будут интересны инвесторам.

«Облигации, безусловно, будут востребованы. Другой вопрос, по каким ставкам. Если в диапазоне 10%, то это приемлемо. В любом случае, решение считаю разумным, 3 млрд рублей для Свердловской области – небольшая сумма», – считает директор екатеринбургского филиала брокерского дома «Открытие» Виктор Немихин.

С ним согласен и заместитель директора ИК «Уником Партнер» Дмитрий Земеров. Он полагает, что решение свердловского минфина связано с ощутимым сокращением финансирования регионов из федерального бюджета.

Однако нельзя не учитывать время размещения дебютного выпуска: сегодня одни аналитики прогнозирует вторую волну кризиса, другие – начало стагнации в экономике.

Фондовые рынки и банковский сегмент уже фиксирует негативные тренды, поэтому вряд ли можно называть положительной сложившуюся сейчас конъюнктуру рынка.

Впрочем, он также отмечает, что в настоящий момент свердловскому Минфину нужно либо отказаться от размещения облигаций в неподходящий период, либо решиться на размещение, прогнозируя, что в начале 2012 года ситуация может ухудшиться еще больше.

Стоит напомнить, что в прошлом году правительство отказалось от выпуска долговых бумаг в размере 2 млрд рублей. Напомним, первоначально объем планируемого размещения должен был составить 7 млрд, однако в связи с улучшением показателей доходной части регионального бюджета по итогам года и стопроцентным исполнением всех доходных показателей Минфин отказался от облигационного займа.